损失1873亿，大众汽车在网络上爆炸

曾经风靡国内的“网红”新能源车企，正在经历至暗时刻。 作者 |王思齐 来源 |投资人（ID：Touzijias） 曾经风靡国内的“网红”新能源车企，正在经历至暗时刻。 投资者网获悉，新能源汽车行业近期传来重磅消息。 “由于股价长期低于1美元，”拥有全球经销商网络的“汽车界富二代”Polestar受到了纳斯达克交易所的严重警告。警告要求Polestar电机必须在期限内（2026年4月29日之前）完成整改，否则将被迫报废。 2025年，当其他新造车公司NG能源运转良好时，Polestar汽车却面临一系列雷击事件。 9月，极星汽车发布上半年业绩报告。公司销量超过30,000辆，净利润14.23亿美元，但净亏损高达11.93亿美元，亏损扩大119.4%。 10月，Polestar汽车关闭了其在中国上海的最后一家直营店。虽然他们关门了，但他们并没有离开中国太远。相反，他们“从线下卖车改为线上卖车”，业务版图明显萎缩。 在资本市场上，Polestar汽车绝非如履薄冰。几年前，它们还很受欢迎，依靠沃尔沃和吉利的强力背书，登陆美国股市，一路攀升，市值高达280亿美元。谁能想到极星汽车的股价跌得这么快。最新市值仅为16.89亿美元，距离其市值峰值还很远。超过263亿美元（约1873亿元人民币）被抹去。 除了爆炸性的性能和资本之外，Polestar Motors 还处于领先地位。严重不满的状态。截至2025年6月末，极星汽车总负债79.09亿美元，总资产36.43亿美元，资产持股比例达到惊人的217%。 Polestar晕车是吉利创始人李书福的心病。这位叱咤风云的“汽车狂人”在2025年6月对Polestar汽车进行了一轮总价约2亿美元的资本转让。也正是这笔交易让吉利重新获得了Polestar汽车的控制权。然而，Polestar汽车并没有给吉利带来“好消息”。现在又收到了美国股市的退市警告，据说是遇到了麻烦。但李书福的特点是，他总能为汽车行业带来“奇迹”。他能否帮助Polestar汽车扭转危机？ 一 在众多“新势力”车企中，Polestar汽车原本是最受关注、最有前途的一家。也被认为是“特斯拉“全球最大竞争对手”、“中国汽车行业第一个整合全球资源的全球品牌”。Polestar创立之初，起点高得离谱，“高了很多层”，“架构”也高得超越其他车企。 即便是“新能源销量龙头”比亚迪，也是立足于中国市场“遥遥领先”的销量，才“走出去”参与全球竞争。极星汽车早期就制定了以中国为主要生产基地、面向全球销售汽车的超级战略。如果其他造车新势力画出这样的规划，媒体肯定会认为这是一个“太大的骗局”，但吉星汽车不同，有着雄厚的基础。 2018年之前，我国新能源汽车产业已成为趋势，但发展尚未成熟。比亚迪内部正在努力研究电池技术，而网络上的一群人知道趋势即将到来，跨界创造成为汽车制造领域的生力军。在国外，特斯拉急于试水中国市场。当时，外界对国产新能源汽车的认识还比较模糊，世界的目光大多集中在特斯拉身上。特斯拉的全球战略让车企能够以“更长远的眼光”发现对标机会。 直到现在，不少车企依然习惯对标特斯拉，不仅是为了给自己树立“形象”，也是为了解锁全球化背景下特斯拉的价值和资本增长空间，“收获万亿市值的增长红利”。 Polestar汽车成立的背景是打造一家“与特斯拉平行”的汽车公司，其目标与全球化接轨。这个想法主要还是集中在两家车企，一个是沃尔沃，一个是吉利。沃尔沃希望深入中国，吉利则希望向全球扩张。由于双方已经有了合作的默契口粮和他们的新理念非常契合，他们于2017年共同创立了Polestar摩托车。 沃尔沃为Polestar汽车奠定了“服务车主、服务汽车市场”的背景。在比亚迪、华为鸿蒙智能、小米汽车等引领的新能源汽车产业“本土化”爆发之前，汽车行业的消费趋势以外资、合资企业为主。 “没有人相信国产新能源汽车会有未来。”有了外资的参与，情况立刻就不一样了。 Polestar汽车的设定是，“出发沃尔沃的高性能部门，类似于奔驰AMG，专门为车型提供性能升级以及后期重塑。” Polestar是沃尔沃高性能车型的“典范”。这背景已经够惊人的了。吉利的参与是其连接中国市场的关键一环。中外合资的双重背书让一切变得轻松才能获得市场的认可。对于国家来说，“极星汽车是一家超越传统新能源车企+造车新势力的新造车企业”。未来商业化的前景不会改变。 媒体甚至喊话，“特斯拉终于有了全球对手”。 两个 Polestar能否在全球市场与特斯拉竞争还是个谜。 总部位于瑞典哥德堡的oftse公司首先在中国走红。 Polestar汽车有多猛烈？与现在的小米汽车相当。当下最火的AI模型Deepseek将Polestar汽车称为“小米汽车的网红前身”。这种独特的介绍来自于设计理念、品牌背景和市场知名度的高颜值。 Deepseek指出，“Polestar 2以其运动的外观和年轻的设计风格吸引了买家，这种语言经常引发社交平台上的讨论。” 2019年，Polestar汽车公司成立生产基地以成都为基地，推行车辆本地化生产。 10月，他们在北京侨福芳草地商务中心开设了第一家“极星空间”。店面位置的选择是非常具体的。当时，特斯拉线下店在方萨草地（后搬迁）开业，“极星空间”与特斯拉门店“较量”，这是与特斯拉竞争的开始。 极星汽车创造了“小米这样的网红汽车的营销声势”，但缺少“雷军”这个灵魂人物。他们的管理模式在随后的几年里经常受到外界的批评。尤其是公司高度集权的决策机制与中国市场脱节。 Polestar汽车中国团队几乎无话可说，就连营销活动的物资也必须从瑞典总部空运。 沃尔沃欲“掌控”Polestar汽车，成为“下一个特斯拉”，“利用年轻买家红利”“在中国市场”，但它保不住价格——中国市场的演变。同样是2019年，全球新能源发生了历史性事件。特斯拉年初在上海建设超级工厂，同年竣工，11月进入试生产，12月交付首批国产Model 3。 特斯拉进入中国引发“鲶鱼效应”。更多中国新能源汽车企业涌现，全球汽车产业进入“中国时代”。当然，Polestar Motors 并没有对这段时期考虑太多。他们在中国市场上具有超强的竞争力。 2020年，“黑天鹅”袭来，各车企“停产停产”。 Polestar汽车选择扩张，增加了40个“Polestar空间”，同时还开设了一个“艺术空间”，向买家强调Polestar的品牌传承、设计理念和地位。 当消费者坐在家里浏览网页时继承手机、上网，极星汽车忙着开设线下门店，并取得了“惊人的成绩”。 2020年，他们总共销售了10,000辆汽车。外方高管兴奋不已，决定在明年的上海车展上一展身手，借此机会奠定Polestar汽车在中国的地位。用一位汽车行业资深媒体人士的话说，Polestar汽车在2021年整个上海车展的新能源汽车版块中显得格外华丽、耀眼。“限量25辆Polestar 1珍藏版差点毁了相机。” 国外的高管很高兴，消费者也很高兴。今年，Polestar全系车型销量大幅增长至2.9万辆，同比增长185%。 “聪明媒体”认为，他们在“黑天鹅”时期的逆势操作很有可能实现IPO。 Polestar Motors 首席执行官托马斯·英格拉特 (Thomas Ingrat) 表示：“公司应该注重电气化转型和环保，而不仅仅是追求升值。” 此话一出，Polestar汽车美股IPO的消息就宣布了。 三 2022年，国内最受关注的将是极星汽车IPO，赢家将是吉利。 “汽车狂人”、吉利汽车创始人李书福又拿下IPO。不过，中国队并没有Polestar的话语权，李书福和吉利在媒体报道中也没有关注Polestar汽车。吉利花精力打造了其他品牌，打造了新能源汽车大矩阵。与吉利银河、领克汽车、极氪汽车等一起，极星汽车只是其领地之一。 吉利的路径是通过参股或控股的方式赋能全产业链。部分持股“让公司能够在没有主导力量干预的情况下自行发展”。它提供了足够的“r比方说，2021年吉利与百度联合成立吉度汽车（后因资质问题于2023年8月更名为吉度汽车）。吉度汽车“标新立异，提出汽车机器人概念”找不到合适的定位，2024年失败。吉度汽车CEO夏一平痛哭称，“公司经营遇到了很大困难。”紧接着，吉悦汽车站了出来，媒体宣布“破产”。 捷星汽车也有与吉悦汽车类似的问题。 “管理层无法弄清楚情况及其定位。”不同的是，前者有IPO，有资本市场进行融资。 2022年，Polestar汽车IPO一年之内疯狂，市值突破280亿美元。美国的投行对Polestar汽车青睐有加，“希望能赶上特斯拉的全球化步伐”。 Polestar Auto 没有让我失望投资银行，加速全球化。 2022年上半年，Polestar汽车产品线已拓展至全球25个市场，未来计划将业务拓展至30个市场。年后新增市场包括以色列、意大利、科威特、阿联酋、冰岛等地区。 事实上，特斯拉全球化的重点在于中国化，也正是中国市场的销量屡创新高，引发了资本的期待。 Polestar Motors 的经营方向恰恰相反，而且一团糟。如果没有中国这个全球最大的新能源汽车消费市场，全球化就只是一座“空中楼阁”。随着特斯拉在中国市场份额的增加，美股新能源投资方向悄然发生变化。 市值280亿美元的Polestar汽车迅速从巅峰跌落。 2024年，极星汽车业绩爆发，销量“滑铁卢”。在第一季度，Polestar汽车交付量下降了40%。该公司营收为3.453亿美元，同比下降36%，净亏损为2.74亿美元。一季度，该公司亏损2.74亿美元。在2024年结束之前，他们为2025年画了饼，“计划到2025年进入全球7个市场”。该公司的“孤立心态”激怒了媒体。 有媒体爆料，主要基地在中国的极星汽车2023年将在中国销售1100辆汽车。引起媒体震动的一点是，被称为“汽车界大骗子”的恒大汽车2023年1月至8月销售了近1000辆汽车，间接导致极星汽车股价下跌，陷入财务危机。 进入2025年，极星汽车将上演“连连看”。 4月，该公司子公司Polestar生产遇到困难。 Polestar科技是Polestar汽车与星机魅族于202年共同创立的公司3、目标是“加强在华业务，开发领先的智能座舱”。双方应共同开发“Polestar OS智能系统”，为华为等汽车提供动力。 6月，李书福和吉利看不下去了，向极星汽车注资近2亿美元，并收回控股权，持股比例增至66%。 “结束这场闹剧的Polestar汽车似乎获得了新的生命。” 四 极星汽车带着“病”回归吉利。 6月份回归后，极星汽车并没有给外界带来任何“好消息”。 9月，极星汽车发布上半年业绩报告。该公司全球销量超过3万辆，营收14.23亿美元，净亏损11.93亿美元，同比增长119.4%。他们炮轰2025年新能源汽车行业的表现。在中国市场，Polestar汽车可以说是被彻底击败。上半年，该公司在中国市场销售汽车69辆，在各榜单中名列前茅。 Polestar汽车似乎发现，与其受到媒体质疑，不如远离中国市场。上个月，Polestar汽车关闭了其在中国上海的最后一家直营店。对此，他们的回答很有趣，“Polestar正在战略性调整在中国的商业模式，以更好地满足中国人多样化且快速变化的消费需求。”既然中国门店全部关闭，如何仍然满足中国市场的需求？这不是很矛盾吗？ Polestar Motors表示，它希望改变其车型以继续在该国生存。 “停止线下门店渠道，转而线上卖车。”想模仿大名鼎鼎的京东电机？ 有媒体称，“Polestar汽车正式存在，但网上购买方式尚不清楚”。与他们的财务状况相比风险方面，公司最大的隐患是效率严重低下。截至2025年6月末，极星汽车总负债达79.09亿美元，总资产36.43亿美元，资产持股比例为217%。资本市场没办法，长期股价不到1美元。 纳斯达克交易所近期失控并发出严重警告，告知其可能存在的删除风险。根据纳斯达克上市规则第5550(a)(2)条规定，在纳斯达克上市的公司股价必须连续30个交易日高于1美元，Polestar车辆无法满足条件。上市仅仅三年后，Polestar汽车的市值就从280亿美元的高位蒸发。最新市值为16.89亿美元，已清算超过263亿美元。 “神奇”的是，尽管问题不断，他们却拥有“乐观的态度”。德德。” Polestar Motors 表示：“公司有 180 天的时间恢复遵守规定。如果之后不遵守，仍然可以获得额外180天的延期。”在资本市场摸爬滚打多年的Polestar汽车似乎找到了“美国股票规则的漏洞”，开始在纳斯达克交易所交易。不仅如此，它还想进一步征服美国，提前在南卡罗来纳州建立了生产基地。 根据 Deepseek 对 Polestar 汽车美国市场的总结，“它们变得越来越令人惊叹。”它始于欧洲，在中国建立了主要基地，并向全球扩张。结果一来二去，欧洲有麻烦，中国有麻烦，却意外地占领了美国市场。 Deepseek表示，“Polestar汽车是近年来唯一在美国市场销售的中国新汽车品牌。” “逃离美国”的贾跃亭没想到，lestar汽车将剥离FF业务。不知道这是否是吉利的新战略？ “深耕特斯拉美国腹地，开启中国新能源汽车征服美国的新篇章？”面对这样的猜测，目前吉利和极星汽车还没有最新消息，我们只能拭目以待。目前，Polestar汽车公司面临着更多的问题。一系列的风雨，让其在全球新能源汽车行业中“名声大噪”。不过，李书福善于扭转危机。最近的一个案例是极氪汽车的私有化，实现了研发和供应链的共享，降低了极氪汽车的运营成本。 极氪汽车的情况有所好转，只剩下Polestar汽车了。