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原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者| Tian Yu Yu Yu Yu Dangyushu技术列表文件上市提交的备案申请在中国证券监管委员会的官方网站上出现，在此热门标签中，资本市场似乎有一个有趣的隐喻。这并不意味着普通的IPO。 2025年的尤苏（Yushu）在盛大的时刻被带到了盛大的时刻：春节晚会的机器人在全国范围内流行，私人企业在研讨会上列出，在“由新材料的后门支持”将全新材料的“支持”将整个行业推向了整个热门资本之后。资本市场的混乱就像集体投票一样，仿佛宣布人类机器人的时代真的到了。但是，混乱的背后总是有一个温和的问题：当租赁市场中的Yushu机器人的日常收养从10,000元的高度降低了3,000元的范围，而最初的99,000元价格是Al大多数人分为二手平台，当B-Dulo的性能需求很难转换为实际的C端应用时，人类机器人与真实机器人之间仍然存在不可逆转的差距。在工业连锁店的深处，华为就像是一把剑悬挂在Yushu上，这可能是铃铛的响起，但Higit的开始是更紧密的，这应该是巨人在亮点时遇到了巨大的努力。在中学时，用各种小型发明丢弃了零件。埃德（Ed）是因为他对主题的偏见而“难以研究”，但在2009年，他被智格技术大学录取，此后痴迷于机器人制造业。与他的新生一起，他能够创建一个两足动物的人形机器人，展示了他的才华。在研究生入学考试期间，他错过了郑大学，因为他的英语成绩未能达到标准，并最终进入上海大学进行研究生学习。从2013年到2015年的研究生阶段的箭头上，Wang Xingxing征服了算法的运动驱动，结构性设计和控制算法，该算法当时独立发展了高级水平和高性能学术界，并赢得了首个企业家竞争，并开始创造自己的行业标记。扩展全文
2016年，一位投资者建议王Xingxing开展业务。经过仔细的考虑之后，王Xingxing选择离开DJI，仅加入公司，YUShu的技术诞生了。作为一个从一个男人开始的小团队，Yushu逐渐在一家拥有人道和丰富产品线的机器人公司中长大。它的代表性产品包括四足机器人Laikago，Aliengo，A1，AI-Enable Unitreoego2，以及中国NA中的第一个类人体机器人H1可以运行。
Wang Xingxing曾经说，由于复杂的控制系统和高技术阈值，该公司在早期对类人形机器人并不乐观。但是，随着AI模型的前进，尤其是从2022年底到2023年初的技术变化，“体现智能”的概念与软件和硬件相结合，已经指出了该行业对人形机器人的热情。 2023年8月，Yushu正式推出了第一个模型Nonghumanoid机器人。
Yushu能够在四腿机器人上进行技术积累，因此可以迅速进入人形机器人。数据显示，2023年，Yushu的价格约为四足机器人全球市场的70％，以及世界上第一个实现商业化的公司之一。在Hangzhou Asian游戏中，Yushu四腿鞋子“ Out the Circle”通过将铁饼和标枪带入农场，这也提高了公众对其实际价值的认识。
这种技术积累还为Yushu提供了价格领先优势，可以称为“价格屠夫”。 2024年5月，轻型人类G1机器人G1的基本版本仅为99,000元，低于该行业的整体水平。其后面是由摩托车，关节，雷达等主要组件开发的功能，可以有效地压缩成本。
2025年，Yushu技术始于亮点时刻。在一个月之内，Yushu Technology的人形机器人在CCTV的Snake Spring Festival盛会的舞台上首次在舞台上演出，该节目显示出技术优势。 2月17日，Wang Xingxing参加了北京的预期私人业务，该商业企业对公司的影响显示ndustry。
在商业化方面，7月11日，Yushu的Zhiyuan机器人和技术赢得了中国移动收购项目的竞标，总计1.2亿元人民币，其中4605万元人民币用于购买Yushu的少量Yushu的Huboid机器人，从而计算了背包电源和五手右手手。
在技术时期，市场扩张和加速商业化，该列表已成为Yushu技术的不可避免的选择。
7月18日，中国证券监管委员会宣布，Yushu技术已提交IPO咨询申请，咨询机构是CITIC SECHERITS。
尽管在实际列表之前仍有一个过程，但预期的技术进入Kapit Marteral只有大约一个小时。在Yushu下注多年的首都终于看到了分阶段的回报。
Yushu的融资旅行始于2016年。创始人Wang Xingxing获得的第一笔投资来自Yin FangmiNg，圈子中著名的投资者。 Venture Capital Circle仍在讨论2017年的Wuzhen研讨会：
王Xingxing当时还不知道，他带着Yushu的机器人狗在Lei Jun和Wang Xing等投资老板面前寻找融资机会，但由于机器人的狗绊倒和撞车事故，最终遇到了尴尬的结局。
随后，财务困难随之而来。直到2018年，Anchuang加速器和可变资本的共同投资向Yushu注入了机构资本的第一个“活水”。到2020年，参与红杉中国种子基金会和Dexun Investment的Sampu-Ten百万元人民币将该公司带入了更多的投资机构的愿景。
关于Wang Xingxing的描述，中国红杉的第一句话是：“如果您在一所享有声望的学校中没有背景将其余的学校或工作场所的成就作为认可，而您将缺乏资金和资源，但是在一家活业的业务中，您将是最终会笑的人。
从那时起，红杉中国一直在增加赌注，西安根投资，Chuxin Capital和其他人一直在加入。 Shwavei Capital带领了十亿美元的融资，Yushu的基金会不会加强。真正的融资高潮发生在2022年之后。由Jingwei Venture Capital和Dunhong Asset主持的B回合，将近10亿元的B+回合参加了Meituan和Jinshi投资，而B ++周期则通过Beijing Robot Investment Investment Fund和Tencent Investment Investment Yushu参加了80亿Yuan Yuan Yuan的Beijing Robot Investment Fund。
2025年春季节晚会的受欢迎程度在尤苏（Yushu）经历了双重交通收益和资本。 C系列融资共同领导中国移动，腾讯，阿里巴巴和其他巨头以分阶段的方式结束，投资前的欣赏超过100亿元人民币，这为其列表奠定了基础。
It is worth mentioning that Zhiyuan Robot, a company in the same industry, achieved a "curve list" by gettingof the majority equity of Shangwei New Materials, a company at the Science and Technology Innovation Board, on July 8. The company, co-founded by former Huawei executives, made frequent moves, triggered by heated market discussions about the capital path of collapsed companies.在短短半个月的时间里，香格新材料的股价从7.78元下降至48.19元，超过6次。对赛道的资本热情是可见的，并且在其列表之后也增加了Yushu世界外部的想象力。
但是，在促进热钱的情况下，Yushu仍然必须处理一个关键问题：如何将“技术显示”转换为“商业护城河”？
要点通讯痛苦
在强烈的资本目光中，尽管Yushu的技术首先摆脱了资本困境，但商业化的基础仍然很弱。如果它可以真正支持资本建设的叙事逻辑，那么仍然未知。
春节晚会献给了春节之后，Yushu人形机器人在租金市场上变得流行，阳光明媚的租金高达10,000元，甚至供不应求。但是这波不需要太长时间。根据《中国时报》的报道，市场租赁最近很快就冷却了，北京的摘录通常下降到近3,000元人民币。一些交易者还主动组织了组织，并解释说它“这么多机器”。
尽管租赁很冷，但销售市场也显示出疲劳的迹象。在第二次手动平台上出现了大量的转移信息。容量为99,000元的G1型号仅以50,000-60,000元的价格出售。一些用户说，这项操作很复杂，新鲜感消失了，Hile公司用户说：“演出后不需要。”
更值得注意的是，有些代理商为租金和转向销售提供了业务，并在学校，展览馆和海外市场扩大销售情况，同时进行第二次机器人开发。在此调整的背后，它确实反映了Yushu商业化的结构性问题。
首先，破坏了C端需求。春节晚会带来的交通股息不再转变为稳定的消费能力。在消费者心目中，机器人是“高科技玩具”，具有严重的均匀性和功能不足。这些参数和Teknical阈值对普通用户不敏感，因此很难支持短期“品尝”后购买的长期渴望。
第二个是B端场景的限制。目前，Yushu机器人主要用于临时情况，例如开放，展览和年度同盟介绍。不需要这些要求，重新购买率较低，稳定性较差。更深层次的问题是，Yushu的大部分收入仍然来自四足机器人，价格高达500,000元，客户集中在科学机构中。自学“数字情报研究协会”被教导，在2023年，Yushu收入的70％以上来自这种类型的B端产品。价格为29,000元的级消费产品的转售价格仅为45％，其用户的粘性涉及。
尽管创始人Wang Xingxing在Tianjin Davos论坛上宣布“年收入超过10亿元”，但早期的投资者Zhao Nan表示，他“从2020年开始保持收入”，但这并不意味着他的业务模式是健康的。 B边订单的高希望可以带来客户集中的风险。当大量客户或较低的价格消失时，公司将面临连锁反应，例如现金流量紧张和扩大Coll口气周期将影响技术和产品差异的研发。
Yushu还试图通过“展示技能”来改善他的技术形象，例如启动诸如“鲤鱼战，耐用”和“ 720度环形回旋踢”之类的动作，并参加战斗斗争竞赛以增强对技术实力的感知。但是，与实际应用分开的技术演示很难解决业务情况下的主要疾病点。
拒绝租金，销售疲软和有限情况的普及是Yushu业务困境的缩影。如果在扩大应用程序和卓越的技术成功方面无法进行主要发展，那么其商业化故事可能很难继续，并且最终将尝试资本市场的耐心。
更适当的关注是，巨型技术（如华为）的潜在进入人类机器人C的领域C进一步加强了市场竞争。
华为入口前夕的秘密战斗
尽管Yushu和The Okshther仍在循环短期商业化困境，但出现了更深入的建议 - 如果华为决定弯曲人形机器人的轨道，那么这种模式可能不会被初创企业的意愿所动。
要了解华为可以承担的行业的影响，我们必须首先渗透到这条轨道的发展，并清楚地看到这一技术的发展。当前的人形机器人行业类似于在新能量车辆的指示之前的酿造时期：这些产品从概念转变为大规模制造，但是由于基本技术瓶颈的局限性，总是很难真正跨越商业化的深度。
其中，光是僵局破裂的钥匙。它不仅与体重减轻有关，而且与电池寿命，热量破坏，运动性能甚至组件有关稳定。它是大规模实现的系统阈值。例如，特斯拉擎天柱在一年内从73公斤降低到63公斤，达到30％的速度，这是整个机器结构，基本组件和材料选择的全面变化。
但是对于像Yushu这样的初创公司来说，这是一场系统的资源性战争。轻量级需要跨学科的才能，持续的资本投资以及稳定，有效的供应链。物质研究和开发，终末结构 - 验证结构紧密相关，每个步骤都是为了赚钱，对人的审查和结合，这些恰恰是创业公司的缺点。
相比之下，最大的蜥蜴人不仅在于其资源，还在于“系统创新”能力。从通信设备，终端到智能汽车，华为在许多领域都建立了强大的技术夹，能够将整个链条从0连接到1，然后将其连接起来商业化。人形机器人和自动驾驶的技术架构完全相同，为华为技术的转移创造了自然优势。
|资料来源：储罐报告
例如，特斯拉直接适用于FSD和自动驾驶算法对人形机器人，而国内汽车制造商（例如GAC，Changan和Huawei）也试图将智能驾驶技术重新使用以“加速验证和转移方法。
|资料来源：储罐报告
这是华为的另一个杀手转移。在自主驾驶领域，华为累积了大型算法系统，芯片设计功能和数据处理经验，所有这些都可以是造型机器人智能的“加速器”。更重要的是，华为具有强大的工业整合能力，从生产物质到软件E从标准配方到制造过程，每个链接都可以发展竞争性障碍。
实际上，华为默默制定了计划：从2022年开始的算法开始，于2023年成立了Jimu机械公司，并于2024年完成了两条迭代，并建立了一个全球压花的智能中心，与16家公司一起开发了一个生态系统。尽管它处于“战略积累期”，但类似于选择性地阻止和利用整个市场的选择性。
对于Yushu和其他人来说，他们仍然可以在短期内以其第一步优势而争夺融资和试点申请，但是如果华为真正掌握了一只重力，他们将应对来自技术，来源，生态学的全面压力，以加速。当前的融资和上市浪潮可以提前积累能源，以与长期的“巨人”游戏对抗。
人形机器人未来的战斗将不再是单个P精打细算的突破性游戏，但整个游戏对抗系统。在此游戏中，一旦华为采取了行动，情况就会完全重新写作。
参考：
Caixin“ Hanoid Robot Company Yushu接收清单指南”
“ Caixin的Hanoid机器人轨道为什么Yushu技术站立？
数字情报研究协会“ Yushu技术的心脏，不要等待”
中国时报“租金低迷，二手销售...在130亿元人民币的Yushu技术的欣赏之后：人形机器人被困在商业化中”
投资投资者“ Yushu投资者上岸”回到Sohu，以查看更多